近三年来，大陆人行持续大量购买黄金来扩充储备规模，据估计其拥有黄金数量已达到5065公吨，比世界黄金协会所公布数据高出一倍。 越来越多观察家开始推测，北京大举囤金的真正用意，是为了降低对美元的依赖。

MarketWatch报道，Money Metals黄金分析师纽文豪伊生（Jan Nieuwenhuijs）表示，自2022年俄乌战争爆发后，大陆人行便开始加速购买黄金。

当时，西方国家决定冻结俄罗斯持有的美元和欧元外汇储备，此举被视为“前所未有地将美元武器化”，对全球央行产生巨大冲击。 因此，许多国家开始重新评估美元所带来的政治风险，并转向积极购买黄金以寻求避险，而中国的行动尤其引人注目。

世界黄金协会（WGC）数据显示，人民银行在2022年11月至12月期间增加了62公吨黄金，使得其整体黄金储备首次突破2000公吨大关，到了2023年，人行又采购225公吨黄金，成为全球央行中最大的买家，2024年，再度买进44公吨黄金，目前持有量已高达2280公吨，占其外汇储备的5%。



事实上，人民银行除了台面上公开购买黄金外，私底下可能还有更多未公开的交易。 纽文豪伊生认为，截至2024年底，人行实际拥有的黄金储备可能高达5065公吨，较世界黄金协会公布的2280公吨数据多了一倍。

道明证券大宗商品策略主管梅莱克（Bart Melek）指出，中国大陆增持黄金的用意在于，使其高达3.3兆美元（约新台币97兆元）的外汇存底更加多元化。 目前，黄金在其外汇储备中仅占6.7%。

他指出，北京大量储备黄金是为了避免美元购买力下滑，因为中国大陆对于美国累积高达37兆美元（约新台币1087兆元）的庞大债务深感忧虑，认为这笔债务将会以一种无法长期维持的速度快速增加。

梅莱克强调，由于美国关税政策导致对美元需求减少，保持购买力、减轻制裁风险，以及适应与美国之间的贸易减少是中国大陆希望摆脱对美元依赖的关键原因。 他指出，黄金是一种“没有交易对手风险、具有内在价值且能自动对冲通货膨胀的资产”。

纽文豪伊生坦言，黄金是唯一能够取代美元，成为世界主要储备的资产，部分原因是黄金具有高度流动性，并且在过去数千年以来，一直被广泛用作储备资产。